从重仓(cāng)数据看(kàn)，自2022年(nián)二季(jì)度起(qǐ)，中庚基金(jīn)至(zhì)今已连续4个季(jì)度减持苏农银行(xíng)，共计减超(chāo)1.41亿股。今年一(yī)季(jì)度末，中庚基金共计持有该(gāi)股2907.76万股，即使较(jiào)上一季度(dù)减持(chí)7726.62万(wàn)股(gǔ)，在重仓苏农(nóng)银行(xíng)的4家基(jī)金公司中，中庚基金持(chí)股数量仍为最多。

　　较上一(yī)季(jì)度，苏农银行(xíng)前十(shí)大(dà)流通股(gǔ)东一季度累(lèi)计减持的1862.45万股，来(lái)自丘(qiū)栋荣旗(qí)下3只产品(pǐn)。这一(yī)季度，中庚价值领(lǐng)航、中庚(gēng)小(xiǎo)盘价(jià)值、中庚价值品质一年(nián)持有分别减(jiǎn)持了519.23万(wàn)股、261.04万股、1082.18万股。经此减持，这(zhè)3只产品分(fēn)别为苏农银行第(dì)三(sān)、第七、第十大流通股(gǔ)东；持股(gǔ)保持不变(biàn)的中(zhōng)庚价值灵(líng)动灵活配置，则为苏农(nóng)银行的第(dì)八大流(liú)通(tōng)股东。

　　自2021年(nián)三季度(dù)，中庚价值灵动灵活配置以(yǐ)1612.26万(wàn)股(gǔ)跻身苏(sū)农银(yín)行(xíng)十大流通股东行列(liè)后，便(biàn)不曾减持过(guò)。该产品曾在(zài)2021年四季度、2022年(nián)三季度分别增持苏农银行833.55万股、461.95万(wàn)股，其余季度(dù)保持不(bù)变。

　　自“入围”苏农银行十大(dà)流(liú)通股东以来，中(zhōng)庚(gēng)价(jià)值领(lǐng)航、中庚价值品质(zhì)一年于(yú)今年一季度首(shǒu)度减持苏农银行(xíng)；同在一(yī)季度减持外，中庚小(xiǎo)盘价值已在(zài)2022年一至三季(jì)度(dù)连续(xù)减持苏宁银行共计2846.27万股。

　　一季度(dù)末数(shù)据显示，重仓常(cháng)熟银行的基金产品中已无中庚基金的身影。而此前多个季度(dù)，中(zhōng)庚基金持股(gǔ)数量在一众重仓该股的(de)基金公(gōng)司中(zhōng)，排在(zài)首(shǒu)位。仅(jǐn)从重仓数据看，自2022年(nián)四季(jì)度(dù)末起，中庚(gēng)基金便(biàn)开始减持(chí)常(cháng)熟银行。去年(nián)四季度，该(gāi)基金公司首度减(jiǎn)持了8520.98万股(gǔ)；今年一季度，中庚基金更(gèng)是大手笔减(jiǎn)持常熟(shú)银行(xíng)的1.04亿股。

　　经过(guò)减持2442.7万股，中庚价(jià)值领(lǐng)航一季度末仍持有(yǒu)常熟银(yín)行4294.16万股(gǔ)，位居该公司第八大流(liú)通股东。同期(qī)，中庚价(jià)值(zhí)品质(zhì)一年持有退出常熟银行十大(dà)流通股东行列；在去年(nián)四季度，这(zhè)2只产品已分别减持了常熟银(yín)行2823.31万股、806.16万股。

　　在减持(chí)之前，丘栋(dòng)荣旗下产品也曾连续(xù)多个季度增持过常熟银行(xíng)、苏农银行这2家苏(sū)南地区的农商行(xíng)。

　　身为“城商行之王”，宁波银行也得到了诸多明星基金经理的青睐(lài)。截至一季度末(mò)，在一(yī)众重仓宁波银行的基金产(chǎn)品中，朱少醒旗下富国天惠精选(xuǎn)成长A、劳杰(jié)男旗(qí)下(xià)汇(huì)添富(fù)价(jià)值精选A分别以3000万(wàn)股、1501.88万股(gǔ)持股数量，排名第一、第三(sān)；这(zhè)一阶(jiē)段，重仓(cāng)宁波银行的，还包括陈一(yī)峰在管的安信(xìn)价值(zhí)精(jīng)选(xuǎn)以及工银(yín)瑞信旗(qí)下鄢耀、杜洋、胡志利等(děng)老(lǎo)将在管产品。

　　在一季(jì)度(dù)，重仓“零(líng)售之王(wáng)”招商银行最多的是(shì)易方达基金，与此(cǐ)同时，张(zhāng)坤(kūn)旗下易方达蓝筹精选是重仓招商银(yín)行最多的单只产品，季末持有1.15亿股(gǔ)；此外，重(zhòng)仓招商银行较多(duō)的产品，还包括(kuò)劳杰男旗下汇添富(fù)价值精选(xuǎn)A、姜诚旗下中泰(tài)兴(xīng)为价值(zhí)精选A、中泰星元价(jià)值优选A、张坤旗下易(yì)方达优(yōu)质企业三年持有、以(yǐ)及张清华在(zài)管的易方达裕丰回(huí)报(bào)A、易方达丰(fēng)和A、易(yì)方达安心回报(bào)A、易方达悦兴一年持有A等(děng)产品、

　　卖方建议关注优质城商行(xíng)，辅(fǔ)以(yǐ)优质(zhì)农商行

　　据海通国(guó)际林加力团队5月(yuè)4日最新(xīn)研报，银行(xíng)业一(yī)季度收入增速略高于2022年。由于2022年增速是(shì)逐季下降的，相比2022四季度的低点，一季度的收入增速有明显的修复。

　　经过对比，海通国际认为城商行业绩最(zuì)好，其次是农商行，然后是(shì)大行，最后(hòu)是股份行。国(guó)有大行利(lì)润(rùn)增速大(dà)致符合预期(qī)。其(qí)中农行为1.75％，工行、中行和(hé)建行在(zài)0％-1％之间，符合预期；交行(xíng)和邮储(chǔ)银行分别(bié)为(wèi)5.6％和5.2％，略(lüè)高(gāo)于(yú)预期。收入增速(sù)中行(xíng)、农(nóng)行、建行、交行、邮(yóu)储银行均为正增长，其(qí)中(zhōng)中行收入(rù)增速达到11.6％，整体表现不(bù)错。

　　林(lín)加(jiā)力(lì)团队(duì)指出(chū)，大行资产质(zhì)量平(píng)稳，其中工行、农(nóng)行和建行(xíng)不良率持平，中行、交行和邮储下降(jiàng)，中行下降(jiàng)明显，从1.32％下降到1.18％；五大行拨(bō)备(bèi)覆盖率都有(yǒu)提高，其中中行增幅(fú)最大。需(xū)要注意的(de)是，一季度保费收入对营收(shōu)贡献较大，持续性存疑(yí)；此外，银行和保(bǎo)险公(gōng)司的会计规则有差别(bié)，需要注意口(kǒu)径差异对利润(rùn)的影响。

　　股份行总(zǒng)体(tǐ)收入增速负增(zēng)长。收入压力(lì)主要是由于1月1号贷款重(zhòng)定(dìng)价导(dǎo)致(zhì)贷款利率很低，还有(yǒu)年初一些大银行以极低利率去抢大(dà)额(é)对公(gōng)客户的(de)贷款，所以一季度息差压力最大(dà)。三(sān)四月(yuè)份极低利率(lǜ)消失后(hòu)，该团队认为息差压(yā)力后(hòu)面会逐步(bù)缓解。

　　基于城商行在上述4类银行(xíng)中(zhōng)利润增速(sù)和收入(rù)增速韧性(xìng)最强，海通国(guó)际(jì)建(jiàn)议关(guān)注优(yōu)质的城(chéng)商行，辅(fǔ)以比较(jiào)优质的农商行。城(chéng)商行是行业里最强的(de)子版块，建议持续关注。农商行中，常熟银(yín)行财(cái)报表现最好。

　　林加力团(tuán)队认为，大行贴近中特估概念(niàn)，团队首选利润增速最(zuì)好的交(jiāo)通银行，其(qí)次(cì)是收(shōu)入增速(sù)最超(chāo)预期的中国银行，再次(cì)是(shì)结构数据（手续费收入）超预期的邮(yóu)储银行，拨备覆盖率较(jiào)高的农业银行也值得关注。股份行中，该团队(duì)建议关注(zhù)一季报不(bù)错的低估(gū)值黑(hēi)马股，比如利润和收入增速较(jiào)好(hǎo)的浙商银行；机构热门(mén)股中(zhōng)，估(gū)值可能修复(fù)的招商银行和(hé)平安银行可以在业绩(jì)真空期进行博弈和(hé)交易(yì)。

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