为了(le)让自己的限售股解(jiě)禁后能获得好的回(huí)报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了一则(zé)行(xíng)政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发(fā)市场关注。时为新(xīn)美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规(guī)，给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是(shì)怎么回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表(biǎo)人、实(shí)际控(kòng)制人何德平和他的(de)妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元，这些钱部(bù)分(fēn)来自(zì)他们所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够获(huò)得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利用控制的(de)证券账户并联合其他市(shì)场资金(jīn)在二级市(shì)场买(mǎi)入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两(liǎng)个帮手共(gòng)同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛(máo)明土、李传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹(chóu)得的(de)证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易(yì)“新美星”；在(zài)此期间，主要由(yóu)蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操盘情况，以(yǐ)利于两方(fāng)交易(yì)决(jué)策，更好(hǎo)地(dì)共同(tóng)抬高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易(yì)价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价(jià)，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总(zǒng)数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰(fēng)值(zhí)，占流通(tōng)股(gǔ)本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备(bèi)资金优势(shì)和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持(chí)续大(dà)量买入“新美星”，当日(rì)申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末(mò)持(chí)股量为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出(chū)“新(xīn)美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多次实施(shī)盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向卖出(chū)获(huò)利的行(xíng)为。经测(cè)算，扣(kòu)除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不(bù)等(děng)同于“操纵证券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系(xì)，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是(shì)蒋维没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就(jiù)各(gè)自(zì)账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配(pèi)进(jìn)行(xíng)约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户(hù)组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并(bìng)不一致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维账户(hù木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢)组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户组(zǔ)交易行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔(bǐ)录的合法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法(fǎ)律(lǜ)主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人(rén)中(zhōng)一方(fāng)存在不当行为，不(bù)应推定(dìng)或(huò)认(rèn)定另(lìng)一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的(de)控制(zhì)关系、委(wěi)托理财关(guān)系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的主要陈(chén)述意见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多(duō)个(gè)环节(jié)实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成(chéng)的操纵行为(wèi)。在案(àn)证(zhèng)据(jù)可(kě)以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资金作为保(bǎo)证金，委托其(qí)通过二(èr)级市(shì)场交(jiāo)易(yì)影响新美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会(huì)向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案(àn)证据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价(jià)的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维(wéi)控(kòng)制(zhì)的(de)账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知道(dào)蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在(zài)此(cǐ)基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各(gè)方(fāng)视为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢款2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法的相(xiāng)关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份(fèn)，占新美(měi)星上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部(bù)分股票继(jì)续由(yóu)海得(dé)泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信息披露(lù)违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)二人不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广(guǎng)将减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户的原因系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归还借款(kuǎn)本息。第(dì)二(èr)，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对投资者决策(cè)产生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参与、不(bù)知情(qíng)，没有主观(guān)过错(cuò)，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及相(xiāng)关银(yín)行(xíng)账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人(rén)所提相关理由(yóu)不具有事实和法律依(yī)据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德(dé)平作为上市公司实际控制人(rén)，未(wèi)如实告知(zhī)上市公司(sī)上(shàng)述(shù)持(chí)股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均(jūn)未披(pī)露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就信息披(pī)露违法行为，对何(hé)德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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